在期货交易中，市场价格的波动往往充满不确定性，这使得投资者面临着各种风险。而风险对冲策略的应用，能够帮助投资者有效降低风险，保障投资收益。
风险对冲的核心原理在于利用期货与现货、不同期货合约之间的价格相关性，通过建立相反的头寸来抵消潜在的损失。当市场价格朝着不利方向变动时，一个头寸的损失可以由另一个头寸的盈利来弥补。
常见的风险对冲策略有以下几种。首先是套期保值，这是最基本也是最常用的策略。套期保值又分为买入套期保值和卖出套期保值。买入套期保值适用于未来有采购需求的企业或投资者，他们担心未来价格上涨，于是在期货市场买入相应的期货合约。例如，一家食品加工企业预计未来几个月需要大量采购大豆，为了防止大豆价格上涨带来成本增加，该企业可以在期货市场买入大豆期货合约。如果未来大豆价格真的上涨，虽然企业在现货市场采购大豆的成本增加了，但在期货市场上的多头头寸会盈利，从而弥补了现货市场的损失。卖出套期保值则适用于持有现货或未来有销售计划的企业或投资者，他们担心未来价格下跌，所以在期货市场卖出期货合约。比如，一家农场主预计未来几个月将收获大量小麦，为了防止小麦价格下跌，他可以在期货市场卖出小麦期货合约。若未来小麦价格下跌，农场主在现货市场的销售收入减少，但期货市场的空头头寸会盈利，以此对冲了价格下跌的风险。
其次是跨期套利。这种策略是利用同一期货品种不同交割月份合约之间的价差变动来获利。当不同月份合约之间的价差偏离了正常范围时，投资者可以同时买入和卖出不同月份的合约，待价差回归正常时平仓获利。例如，当某期货品种的近月合约价格与远月合约价格之间的价差过大时，投资者可以买入近月合约，卖出远月合约。如果未来价差缩小，投资者就可以获得收益，同时也在一定程度上对冲了价格波动的风险。
还有跨品种套利。它是指利用两种不同但相关的期货品种之间的价差变动进行套利。相关的期货品种通常在产业链上具有上下游关系或在消费上具有替代关系。比如，大豆和豆粕、豆油之间存在着紧密的产业链关系。当大豆和豆粕的价格关系出现异常时，投资者可以通过买入一种期货品种，卖出另一种期货品种来进行套利和风险对冲。
为了更清晰地展示这些策略的特点，以下是一个简单的对比表格：
策略名称 适用情况 操作方式 买入套期保值 未来有采购需求，担心价格上涨 在期货市场买入相应期货合约 卖出套期保值 持有现货或未来有销售计划，担心价格下跌 在期货市场卖出相应期货合约 跨期套利 同一期货品种不同交割月份合约价差偏离正常范围 同时买入和卖出不同月份合约 跨品种套利 两种不同但相关期货品种价差异常 买入一种期货品种，卖出另一种期货品种本文由AI算法生成，仅作参考，不涉投资建议，使用风险自担