在金融市场中,期货交易分为场内交易和场外交易两种形式,但期货大多选择在场内进行交易,这背后是由场内交易的诸多优势所决定的。
首先,场内交易具有高度的流动性。期货交易所作为一个集中的交易场所,汇聚了大量的交易者,包括个人投资者、机构投资者等。众多参与者的存在使得买卖双方很容易找到对手方来完成交易。以沪深300股指期货为例,在交易活跃的时候,每秒钟都有大量的买单和卖单挂出,投资者可以迅速地以合理的价格买入或卖出合约。相比之下,场外交易由于交易双方需要自行寻找合适的对手方,交易的达成往往需要花费更多的时间和精力,流动性较差。

其次,场内交易的透明度极高。期货交易所会实时公布交易价格、成交量等信息,所有参与者都能平等地获取这些数据。这使得市场价格能够充分反映供求关系和各种市场信息。投资者可以根据这些公开信息进行分析和决策,减少了信息不对称带来的风险。而在场外交易中,交易信息往往只在交易双方之间传递,其他投资者难以了解具体的交易情况,市场的透明度较低。
再者,场内交易的信用风险较低。期货交易所通过保证金制度、每日无负债结算制度等一系列措施来保障交易的顺利进行。在保证金制度下,交易者只需缴纳一定比例的保证金就可以进行交易,当保证金不足时,交易所会要求追加保证金,否则会强制平仓。每日无负债结算制度则确保了每个交易日结束后,交易双方的盈亏都能及时结算。这种制度安排大大降低了交易双方违约的可能性。而在场外交易中,信用风险主要依赖于交易双方的信用状况,一旦一方出现违约,另一方可能会遭受较大的损失。
另外,场内交易的标准化程度高。期货交易所对合约的各项条款,如合约标的、交易单位、交割时间、交割地点等都进行了统一规定,使得交易更加规范和便捷。投资者不需要在每笔交易中就合约条款进行繁琐的协商,降低了交易成本。以下是场内交易和场外交易的特点对比表格:
交易类型 流动性 透明度 信用风险 标准化程度 场内交易 高 高 低 高 场外交易 低 低 高 低综上所述,由于场内交易在流动性、透明度、信用风险和标准化程度等方面具有明显的优势,所以期货多选择在场内进行交易。