黄金作为一种具有避险和保值功能的资产，一直以来都备受投资者的青睐。在黄金投资领域，存在着多种投资方式，不同的投资方式对收益会产生不同的影响。
实物黄金是最传统的黄金投资方式，它包括金条、金币和金饰等。购买实物黄金的优点在于能够实实在在地拥有黄金，可用于收藏、装饰或传承。然而，实物黄金的保管存在一定风险，如被盗、损坏等，且买卖手续费较高。一般来说，实物黄金的收益主要来源于黄金价格的上涨。当黄金市场价格上升时，投资者持有的实物黄金价值也会随之增加。但由于手续费等成本因素，只有当黄金价格涨幅超过一定幅度时，投资者才能真正实现盈利。
黄金期货是一种标准化的合约，投资者通过期货交易所进行交易。黄金期货采用保证金交易制度，具有杠杆效应，这意味着投资者可以用较少的资金控制较大价值的合约。如果投资者对黄金价格走势判断正确，利用杠杆可以获得较高的收益。但同时，杠杆也放大了风险，一旦价格走势与预期相反，投资者可能会遭受较大损失。此外，黄金期货有到期交割的限制，投资者需要密切关注市场动态和合约到期时间。
黄金ETF是一种追踪黄金价格波动的开放式基金，它在证券交易所上市交易。投资者可以像买卖股票一样买卖黄金ETF。黄金ETF的交易成本相对较低，交易方便，流动性强。其收益与黄金市场价格直接相关，投资者无需担心实物黄金的保管问题。不过，黄金ETF的表现主要取决于黄金市场的整体走势，缺乏主动管理带来超额收益的能力。
黄金现货延期交易（T+D）结合了现货和期货的特点，投资者可以在当天交割，也可以延期交割。与黄金期货类似，它也采用保证金交易，具有杠杆效应。T+D交易可以双向交易，投资者既可以做多也可以做空，增加了盈利的机会。但由于市场波动较大，且存在延期费等成本，投资者需要具备较强的风险意识和交易技巧。
以下是对几种黄金投资方式的比较：
投资方式 优点 缺点 收益影响因素 实物黄金 可实际拥有，用于收藏等 保管风险，手续费高 黄金价格上涨幅度 黄金期货 杠杆效应，可双向交易 风险大，有到期交割限制 价格走势判断，杠杆使用 黄金ETF 交易成本低，流动性强 缺乏主动管理 黄金市场整体走势 黄金现货延期交易（T+D） 可双向交易，可延期交割 市场波动大，有延期费 价格走势判断，杠杆使用，延期费投资者在选择黄金投资方式时，应根据自己的风险承受能力、投资目标和投资经验等因素综合考虑。如果是风险偏好较低、追求长期稳定保值的投资者，实物黄金可能是一个不错的选择；而风险承受能力较高、具备一定交易经验的投资者，可以考虑黄金期货或黄金现货延期交易等具有杠杆效应的投资方式。无论选择哪种投资方式，都需要对黄金市场有深入的了解，做好风险控制。
（：贺