期权做市在期货市场中扮演着重要角色，期货公司为了在期权做市业务中实现稳定盈利和有效控制风险，会采用多种策略，这些策略对市场也产生着不同的影响。
Delta 中性策略是常用的策略之一。该策略通过不断调整期权和标的资产的持仓比例，使组合的 Delta 值保持在零附近。Delta 衡量的是期权价格对标的资产价格变动的敏感度。当 Delta 为零时，意味着组合价值不受标的资产小幅价格变动的影响。期货公司在运用此策略时，会根据市场情况动态调整持仓。比如，当标的资产价格上涨，期权的 Delta 会发生变化，期货公司需要卖出一定数量的标的资产或者买入相反头寸的期权来维持 Delta 中性。这一策略有助于期货公司降低市场方向性风险，保证盈利的稳定性。从对市场的影响来看，Delta 中性策略增加了市场的流动性，因为期货公司在调整持仓的过程中会频繁进行交易，使得市场交易更加活跃。而且，该策略有助于平抑市场价格的大幅波动，使市场价格更加合理。
波动率策略也是期货公司期权做市的重要手段。波动率分为历史波动率和隐含波动率。历史波动率反映的是标的资产过去价格波动的情况，隐含波动率则是通过期权价格反推出来的市场对未来波动率的预期。期货公司可以根据两者之间的差异来制定策略。当隐含波动率高于历史波动率时，期货公司可能会选择卖出期权，因为此时期权价格相对较高，存在高估的可能；反之，当隐含波动率低于历史波动率时，期货公司会买入期权。这种策略主要是基于对波动率变化的预期来盈利。在市场影响方面，波动率策略促使市场对波动率的定价更加准确。期货公司的交易行为会使隐含波动率向合理水平回归，从而提高市场的有效性。
除了上述两种策略，还有合成期货策略等。合成期货策略是通过期权组合来模拟期货的交易。例如，买入一份认购期权并卖出一份相同行权价格、相同到期日的认沽期权，就可以得到一个类似于买入期货的头寸。期货公司运用合成期货策略可以在不同市场环境下灵活调整头寸，满足不同客户的需求。该策略对市场的影响在于丰富了市场的交易形式，为投资者提供了更多的投资选择，进一步完善了市场的结构。
以下是对这几种策略及其影响的简要对比：
策略名称 策略原理 对市场的影响 Delta 中性策略 调整期权和标的资产持仓比例使 Delta 为零 增加市场流动性，平抑价格大幅波动 波动率策略 根据隐含波动率和历史波动率差异交易 促使波动率定价准确，提高市场有效性 合成期货策略 用期权组合模拟期货交易 丰富交易形式，完善市场结构期货公司的期权做市策略各有特点和优势，这些策略的运用不仅关乎期货公司自身的盈利和风险控制，也对整个期货市场的健康、稳定发展起到了积极的推动作用。