银行理财“净值化转型”是否影响收益？

在资管新规落地后，银行理财开启了“净值化转型”的进程。不少投资者关心这一转型是否会对收益产生影响，下面我们来深入分析。

在传统的银行理财模式下，产品多为预期收益型。银行会在产品发行时就明确给出一个预期收益率，投资者在购买时基本能预知到期可获得的收益。这种模式下，银行承担了主要的风险，即使实际投资收益未达预期，银行也可能按照预期收益率兑付。例如，一款预期年化收益率为 4%的理财产品，投资者购买 10 万元，到期大概率能获得 4000 元左右的收益。

而净值化转型后的银行理财产品，其收益计算方式发生了很大变化。净值型产品没有预期收益率，产品收益随投资标的的实际表现而波动。产品的净值会定期公布，投资者根据净值的涨跌来计算自己的收益或亏损。比如，投资者购买了一款净值为 1 的理财产品 10 万元，当净值涨到 1.05 时，投资者的资产就变为 10.5 万元，收益为 5000 元；若净值跌到 0.95，投资者则亏损 5000 元。

从收益稳定性来看，传统预期收益型产品收益相对稳定，投资者能有较为明确的收益预期。而净值型产品由于与市场波动挂钩，收益的不确定性增加。市场行情好时，净值型产品可能获得远超预期收益型产品的回报；但市场行情不佳时，也可能出现亏损。

为了更直观地对比两者，我们来看下面的表格：

产品类型收益计算方式收益稳定性潜在收益情况预期收益型按预期收益率计算较高相对固定，一般不会超过预期收益率净值型根据净值涨跌计算较低可能远超预期收益型，也可能亏损

不过，净值化转型也并非只有风险。它促使银行更加专业地进行投资管理，提升投资能力。而且从长期来看，随着市场的发展和银行投资策略的优化，净值型产品有可能为投资者带来更高的回报。

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