（来源：研报虎）
2025Q1-3公司营收5.02亿元(+12.31%)，归母净利润0.71亿元(+5.90%)
2025前三季公司实现营业收入5.02亿元，同比增长12.31%；归母净利润为7146.59亿元，同比增长5.90%；扣非归母净利润6662.79亿元，同比增长7.76%。我们维持2025-2027年盈利预测，预计2025-2027年归母净利润分别为1.04/1.28/1.42亿元。EPS分别为0.74/0.91/1.00元，当前股价对应P/E分别为42.7/34.6/31.3倍，我们看好公司多款机器人新品放量，智能服务器液冷散热新布局，维持“增持”评级。
2025H1中国AI服务器同比增长超一倍，智能服务器液冷散热市场空间广阔
公司推出智能服务器液冷散热专用系列流量传感器，该产品采用超声波与涡街双技术架构，通过多传感器融合，构建从芯片级散热到机柜级热管理的全链路流量监测体系。以高精度数字测量与毫秒级的响应速度，实现散热系统能耗与效能的动态平衡。新一代的“芯片微流道引热+智能流量调控送热+MEMS风冷排热”构成真正意义的系统级散热解决方案，公司自主研发的微执行器是该闭环系统的核心关键部件之一。根据IDC数据，2025上半年中国加速服务器市场规模达到160亿美元，同比2024上半年增长超过一倍。预计到2029年中国加速服务器市场规模将超过1,400亿美元。
机器人智能传感器发展空间广阔，公司新领域多元布局打开未来增长空间
公司传感器可以类人化的感知与执行力注入人形机器人，赋能机器人应该拥有的距离感、分寸感、稳重感、互动感。在机器人应用中，公司自研的隐藏式超声波避障传感器、柔性传感器、MEMS风扇散热系统等均可为机器人赋能。在智能家居应用领域，服务机器人的应用场景、品种不断增加，主要应用于家庭清洁机器人、水下服务机器人、园区无人巡逻机器人、环卫清洁机器人等；在工业控制应用领域，应用于机器柔抓、物流机器人、协作机器人等。此外，“电子皮肤”是公司主要的产品发展方向之一，研发方向主要是感知层与执行层，获取人与物、物与物的交互数字、信号采集与反馈，在触控、压感、压力、温度、材质识别等。
风险提示：行业竞争加剧风险、新品拓展不及预期风险、原材料波动风险。