聚酯产业链：需求预期转弱，大厂第二轮减产8%

快讯摘要

聚酯产业链前期走势偏强，现需求预期转弱成资金空配选择。成本止跌等利多，大厂减产等利空，关注减产与去库进度。

快讯正文

【聚酯产业链走势分化，多空因素交织】前期中美联合声明发布后，终端纺服订单恢复，下游情绪回暖，长丝库存大幅去化。聚酯原料受偏强供需格局驱动，走势偏强，估值处于较高水平。当前，抢出口对需求提振不及预期，聚酯减产信号落地可能性大。需求预期转弱，聚酯板块成资金空配压估值对象。前期紧张的现货矛盾，因固化货源流出有松动可能，乙二醇价格整体偏弱震荡。需关注聚酯实际减产进度与显性库存去化速度。从利多因素看，成本端原油与煤价止跌；聚酯加工费近期修复，库存低位下后续预计保持韧性；6月去库格局不变，显性库存进一步收紧。从利空因素看，长丝大厂前期FDY与切片减产计划兑现，宣布第二轮额外减产8%，若落地聚酯负荷将超预期下调，乙二醇需求转弱预期提前兑现。此外，传闻前期固化货源将流出，持货意愿在恐慌情绪带动下大幅松动；海运费指数回落，抢出口强度不及预期。