11月18日晚，爱奇艺（NASDAQ：IQ）发布截至2025年9月30日未经审计的第三季度财报。三季度，爱奇艺总收入约66.8亿元人民币，同比减少 8%。归属于爱奇艺的净亏损约2.489 亿元人民币，而去年同期为净盈利约2.294 亿元人民币；不按美国会计准则，爱奇艺净亏损约1.482 亿元人民币，去年同期为净盈利约4.798 亿元人民币。
此前，爱奇艺通过持续压缩内容成本、提升运营效率等举措，已成功扭转亏损势头。到2024年，爱奇艺已连续三年实现运营盈利。
当季（2025年第三季度），爱奇艺总成本约54.7亿元，同比下降3%。作为成本的主要组成部分，内容成本约40.4亿元。当季销售及管理费用、研发费用分别约为9.3亿元和4.1亿元。
而在营收方面，这是自今年一季度以来，爱奇艺营业收入连续第三个季度同比下滑。
根据财报数据，2025年第一至第三季度，爱奇艺营业收入分别约为71.9亿元、66.3亿元、66.8亿元。而2024年第一至第三季度，公司营业收入分别约为79.3亿元、74.4亿元、72.5亿元。
今年前三季度爱奇艺总收入约205亿元，累计同比下降近9%。
分业务来看，会员服务收入约为人民币42.1 亿元，在线广告服务收入约为12.4 亿元人民币，同比均有所下降。其中内容分发下降最为厉害，该业务收入约为 6.4亿元人民币，同比下降 21%。在本季度，虽然爱奇艺投资制作的院线电影分发收入录得同比增长，其中《捕风捉影》票房破12亿，但这一增长被电视剧相关内容分发收入的下降所抵消。
将IP生态从线上落地到线下，从国内拓展到海外，线下业务和海外市场被爱奇艺视作第二增长曲线。爱奇艺首席财务官汪骏表示：“我们在新兴业务上的投入初见成效，过去几个季度以来，海外业务取得强劲增长。”
第三季度，爱奇艺国际版日均会员数创新高，会员收入同比增长超40%；微剧成为出海新锐力量，由微剧带来的会员收入环比增长140%。积极布局IP消费品和线下乐园等体验业务，爱奇艺IP消费品由过去单一的IP授权升级为自营和授权并行，整体收入同比增长超100%。目前扬州和开封的爱奇艺乐园建设稳步推进，第三家爱奇艺乐园官宣落地北京。
关于AI带来的挑战，爱奇艺称正积极抓住AI技术进步带来的新机遇，重塑内容的生产与消费方式。公司首席执行官龚宇在财报电话会上表示：“2025年是技术创新、商业模式变革之年，我们积极进取，投入高速发展的海外业务、增长中的体验业务以及日新月异的AI技术，任何一个领域的突破都将把公司推向一个新的高度。同时，变化根植于不变，我们始终如一：打造优质内容和IP，并通过成熟的商业模式实现价值释放。”