大和发布研报称，升长城汽车（02333）目标价由19港元至22港元，重申“买入”评级。长城汽车第三季收入达612亿元人民币（下同），同比及按季分别增长20.5%及17%，净利润23亿元，同比及按季分别下跌31%及50%。首三季收入1，536亿元，同比增长8%；净利润86亿元，同比下降17%。
该行指，长汽首三季集团加速直营（DTC）渠道建设及新车型投入，导致销售费用及研发费用分别同比增加55.5%及7%，而品牌推广及广告投入增加亦压缩整体毛利率。基于第三季利润压力，该行将2025年收入预测下调11%，净利润预测下调7%，但因新车型增长及海外扩张，将2026年净利润预测上调5%。预期2025至2027年销量将达136万至164万辆，升幅为9至11%，料巴西产能提升及新车型周期将推动期内收入增长。
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