中国太保苏罡：传统配置策略面临巨大挑战，保险资产负债管理必须 “以产品为原点”

人民财讯11月20日电，11月19日—20日，第十九届深圳国际金融博览会暨2025中国金融机构年会在深圳举行。今日（11月20日），在下午举办的“中国保险业资产负债管理年会”分论坛上，中国太保副总裁、首席投资官、财务负责人苏罡发表主题演讲表示，传统配置策略在低利率周期面临巨大挑战，回归资产负债管理，坚持“三个原则与三个匹配”，推进资产负债协同，建立“以产品为原点”的资产负债管理机制，方能穿越利率周期。

苏罡表示，保险资金属性决定长期匹配刚需。保险资产的特点是约90%源自保单负债，负债期限长，对资金端的长期化管理提出天然要求。负债端则有现金流刚性，成本黏性高，若资产端收益长期下行，将侵蚀资本、加大偿付能力波动。资产负债管理的核心是将长期资金配置到能穿越利率、信用、流动性冲击的资产，锁定安全垫，确保财务目标、客户保障与监管底线不失守。

苏罡指出，低利率周期下，传统配置策略两端承压，再投资风险始终存在，需要寻找穿越周期的长期逻辑。保险资金配置应回归资产负债管理的安全性、盈利性和流动性三大原则，坚持成本收益匹配、期限结构匹配和现金流匹配。同时，推进资产负债协同，建立“以产品为原点”的资产负债管理机制相当重要。

苏罡表示，资产端应以跨越周期为目标，推进资产配置持续优化。负债端需持续推进降成本、优结构、增弹性，相关举措包括，主动下调新单预定利率，压降负债刚性成本；优化利源结构，降低利率下行的潜在风险；采用“低保证+高浮动”设计，引导客户接受收益波动；以及利用科技手段实现精准风控和运营提效，提升抗周期韧性。