周四，华尔街市场情绪出现惊人逆转。AI龙头英伟达(NVDA.US)超预期的业绩表现，以及9月强劲的非农就业报告，起初推动纳斯达克综合指数上涨逾2%，但至午间所有涨幅尽数回吐，收盘时该科技股主导指数反而下挫超过2%。
此次逆转由多重因素导致：英伟达股价历来剧烈的日内波动特性，以及实际非农数据较初值更为复杂从而削弱降息预期等。但Fundstrat研究主管Tom Lee与盈透证券首席策略师Steve Sosnick指出，加密货币市场的异动可能是关键诱因。
“这事在我看来有点诡异。我当时正在电话里和人讨论市场表现有多强劲，还说‘比特币快要触及9万美元关口了;一旦突破，标普指数可能会跟随波动’。结果真的很反常——比特币刚突破9万美元，纳斯达克和标普500指数就开始下跌，”Sosnick表示。
“我不会说比特币是日内大幅反转的根本原因，但它是直接导火索。因为目前算法交易员正将比特币视为一种‘领先指标’，本质上它已成为投机热潮的替代参照。既然我和大家都能注意到这一点，算法自然也能捕捉到。因此，资金正围绕这一信号进行配置——无论这种配置是否理性，”他补充道。
全球最大加密货币比特币最新报价下跌6.59%，至86450.5美元。近期加密货币市场整体暴跌，比特币自历史高点已累计下挫超30%，大小投资者均受波及。据报道，10月10日发生的大规模清算事件(逾190亿美元杠杆加密货币头寸被强制平仓)，成为本轮下跌的直接诱因。
“我想补充一下Steve的观点。自10月10日遭遇负面冲击后，加密货币市场就一直步履蹒跚。今天的股市走势，颇像是10月10日加密货币市场波动的延续反映，”Fundstrat的Tom Lee周四在采访中分析道。
回顾10月10日，华尔街曾遭遇重挫，标普500基准指数下跌2.7%，比特币跌幅更是达到7.2%。
“但10月10日的那次清算规模实在惊人……它严重削弱了做市商的能力。而做市商在加密货币市场中至关重要，因为他们是流动性的核心提供者，其作用几乎等同于加密货币领域的‘央行’。如果他们的资产负债表出现缺口、需要补充资本金，就会本能地收缩资产负债表、降低交易规模;一旦价格下跌，他们还不得不进一步抛售资产，”Lee解释道。
“因此，过去几周加密货币市场的持续走弱，本质上反映了做市商能力受损的影响。2022年时，这类风险的消化耗时8周，而目前我们仅处于第6周。所以我认同这一判断：由于当前加密货币市场的去杠杆进程，以及流动性疲软、持续承压的状态，比特币和以太坊在某种程度上已成为股市的领先指标，”他进一步补充道。