在投资指数基金的过程中，PE和PB是两个非常重要的指标，它们对于投资者评估指数基金的价值有着关键作用。
PE即市盈率，它是指股票价格除以每股收益（EPS）的比率。从公式来看，市盈率（PE）=每股市价/每股收益。对于指数基金而言，它反映了市场对该指数成分股盈利的预期和估值水平。一般来说，较低的PE意味着投资者可以以相对较低的价格购买到单位盈利，可能暗示该指数基金被低估，具有一定的投资价值；而较高的PE则可能表示市场对该指数成分股的盈利增长有较高预期，但同时也可能存在估值过高的风险。
例如，当一个指数基金的PE处于历史较低水平时，可能是因为市场情绪低迷或者该行业处于周期性低谷。此时，如果投资者判断该行业未来有复苏的可能，那么投资该指数基金可能会在未来获得较好的回报。相反，如果PE处于历史较高水平，投资者就需要谨慎考虑是否存在泡沫风险。
PB即市净率，是指每股股价与每股净资产的比率。其计算公式为市净率（PB）=每股市价/每股净资产。PB主要用于衡量指数基金的资产价值和市场价格之间的关系，反映了市场对该指数成分股净资产的定价。较低的PB可能表明该指数基金的资产被低估，具有一定的安全边际；而较高的PB则可能意味着市场对该指数成分股的未来发展前景有较高的预期，但也可能存在资产价格虚高的情况。
比如，一些传统行业的指数基金，由于其资产主要以固定资产为主，PB通常相对较低。而一些新兴行业，如科技行业，由于其未来增长潜力较大，市场可能会给予较高的PB。
为了更清晰地对比PE和PB，我们来看下面的表格：
指标 含义 计算公式 低数值意义 高数值意义 PE（市盈率） 反映市场对盈利预期和估值水平 每股市价/每股收益 可能被低估，有投资价值 可能存在估值过高风险 PB（市净率） 衡量资产价值和市场价格关系 每股市价/每股净资产 资产被低估，有安全边际 可能资产价格虚高在实际投资中，投资者不能仅仅依靠PE和PB这两个指标来做出投资决策。因为它们只是从不同角度反映了指数基金的估值情况，还需要结合宏观经济环境、行业发展趋势等因素进行综合分析。同时，不同行业的PE和PB合理范围也存在差异，投资者需要对具体行业有深入的了解。
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