专题：2025分析师大会：资本市场“奥斯卡”！机构称A股迎全球资本涌入的大牛市
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11月28日，2025分析师大会举行，半夏投资创始人李蓓主题演讲《从小确幸到大牛市》。李蓓用管材龙头中国联塑举例，该公司所处的行业显然现在是个寒冬。这个寒冬里面，只有行业第一、第二名的企业还有利润，第三名是亏损的。
李蓓表示，在最冷酷的最悲惨的行业里面，龙头企业的利润已经开始在回升，并且是在一个净利润6%的水平开始回升，行业第二名的净利润只有1%。这个就属于寒冬中开出的花。这就是大盘指数ROE能够在这个水平得到支撑，不会再有明显的向下风险。
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