在金融投资领域，期权和期货是两种常见的衍生工具，投资者常常会关注它们的成本以及在股指期权中如何选择合约。首先来探讨期权和期货哪个成本更高。
期权的成本主要体现在权利金上。权利金是期权买方为获得期权合约所赋予的权利而向卖方支付的费用。它的高低受到多种因素影响，如标的资产价格、行权价格、到期时间、波动率等。一般来说，到期时间越长、波动率越高，权利金就越高。例如，当市场对某一标的资产未来价格波动预期较大时，期权的权利金会相应提高。
期货的成本主要是保证金。保证金是投资者在进行期货交易时，按照合约价值的一定比例缴纳的资金，用于保证履行合约义务。期货保证金比例通常由交易所和期货公司规定，一般在5% - 20%左右。与期权不同，期货保证金在交易结束后，如果投资者没有违约等情况，是可以退还的。
为了更清晰地比较两者成本，以下是一个简单的对比表格：
对比项目 期权 期货 成本构成 权利金 保证金 成本性质 支付后不退还 交易结束可退还 影响因素 标的资产价格、行权价格、到期时间、波动率等 合约价值、交易所和期货公司规定的保证金比例由此可见，很难简单地说期权和期货哪个更贵。如果市场波动剧烈，期权权利金可能会很高，此时期权成本相对较高；而在市场相对稳定时，期货保证金成本相对固定，可能期权成本会显得更突出。
接下来谈谈在股指期权中如何选择合约。股指期权合约有不同的行权价格和到期时间。投资者在选择合约时，需要考虑自己的投资目标和风险承受能力。
如果投资者预期市场会有较大幅度的上涨或下跌，可以选择虚值期权。虚值期权的权利金相对较低，但如果市场走势符合预期，潜在收益会较高。例如，当投资者预期沪深300指数会大幅上涨时，可以选择行权价格高于当前指数的虚值认购期权。
如果投资者希望在市场有一定波动时能获得较为稳定的收益，可以选择平值期权。平值期权的行权价格接近当前标的资产价格，其权利金适中，风险和收益相对较为平衡。
对于到期时间的选择，如果投资者对市场短期走势有明确判断，可以选择短期合约；如果对市场长期趋势有预期，则可以选择长期合约。不过，长期合约的权利金通常会高于短期合约。
总之，无论是判断期权和期货的成本高低，还是选择股指期权合约，都需要投资者综合考虑市场情况、自身投资目标和风险承受能力等多方面因素，做出适合自己的投资决策。