在投资基金时，基金持仓行业的分布情况是一个需要重点关注的因素。当基金的持仓行业过于集中，会带来多方面的风险。
首先是行业周期性风险。不同行业都有自身的发展周期，包括繁荣、衰退、复苏等阶段。如果基金集中投资于某一个行业，当该行业进入衰退期时，基金的净值将会受到严重影响。例如，在科技行业泡沫破裂时，那些集中持有科技股的基金净值大幅下跌。因为行业衰退往往伴随着企业盈利下降、市场需求减少等问题，从而导致相关股票价格下跌，基金资产价值缩水。与之相比，分散投资于多个行业的基金，由于不同行业的周期不同，一个行业的衰退可能会被其他行业的增长所抵消，从而降低了整体风险。
政策风险也是不可忽视的。政府的政策对各个行业的发展有着重要影响。某些行业可能会因为政策的调整而面临重大变化。比如，环保政策的加强可能会对高污染行业造成冲击，限制其生产和发展；而新能源政策的扶持则会推动新能源行业的快速发展。如果基金集中投资于受政策影响较大的行业，一旦政策发生不利变化，基金的业绩将受到直接冲击。而持仓行业分散的基金，受到单一政策变化的影响相对较小。
市场竞争风险同样显著。在集中持仓的行业中，如果该行业竞争激烈，企业的市场份额和盈利能力可能会受到挑战。新的竞争对手进入、技术创新等因素都可能导致原有企业的优势丧失。例如，智能手机市场竞争激烈，不断有新的品牌推出具有竞争力的产品，如果基金集中持有某几家智能手机企业的股票，当这些企业在竞争中失利时，基金的表现也会不佳。而分散投资可以使基金避免过度依赖某一个行业的少数企业，降低因个别企业竞争失败带来的风险。
为了更直观地对比基金持仓行业集中和分散的风险差异，以下是一个简单的对比表格：
风险类型 持仓行业集中 持仓行业分散 行业周期性风险 高，行业衰退时净值受严重影响 低，不同行业周期可相互抵消 政策风险 高，单一政策变化冲击大 低，受单一政策影响小 市场竞争风险 高，个别企业竞争失利影响大 低，避免过度依赖个别企业综上所述，基金持仓行业过于集中会使投资者面临较大的风险。投资者在选择基金时，应关注基金的持仓行业分布情况，尽量选择持仓行业相对分散的基金，以降低投资风险，实现资产的稳健增值。