NCE澳联:柴油领涨凸显成品油供应隐忧

6月18日，NCE澳联表示，随着以色列与伊朗之间的紧张局势升级，全球能源市场再度陷入震荡之中。虽然原油价格一度上涨近3%，但市场更为关注的焦点已转向柴油等成品油的价格波动，显示出在本轮地缘冲突中，精炼产品或将成为最直接的“避险资产”。

在近期交易中，布伦特原油价格重返每桶75美元附近，但美国柴油期货价格一度飙升至每加仑2.38美元，创下近期新高。同时，柴油裂解价差（ULSD crack spread）扩大至惊人的28美元/桶，反映出市场对中东地区炼厂设施可能遭受打击的忧虑正在迅速发酵。

NCE澳联分析认为，相较原油，成品油市场更容易受到地缘冲突对供应链的扰动影响。尤其在炼厂运转中断或物流受阻的情况下，柴油等品种的市场反应将呈现非线性跳涨，因此价格敏感性更高。

此次危机的另一个关键节点是以色列对伊朗南帕尔斯气田的空袭。该气田为全球最大天然气田的一部分，被击中的第14期装置年产能高达40亿立方米，约占伊朗天然气总产量的2%。尽管整体天然气出口尚未大范围中断，但精准打击行为已促使全球市场重新评估中东能源基础设施的安全形势。

此外，伊朗境内多家主要甲醇、尿素与氨生产商已因安全因素暂停生产。与此同时，伊朗对以色列海法炼油厂（195，000桶/日）展开报复性打击，进一步加剧能源对抗风险。