交银国际：料阿里巴巴-W云收入逐季加速 维持目标价159港元

交银国际发布研报称，预计阿里巴巴-W（09988）2026/27财年收入增速5%及9%，利润增速4%及14%，淘天电商市占率已企稳，变现率继续提升，云收入逐季加速。该行维持目标价159港元，维持“买入”评级。

报告指，2025财年第四季度收入同比增7%，除高鑫/银泰整体收入增速10%，超该行此前预期的8%。调整后EBITA同比增36%，调整后每股盈利同比增23%，不及机构一致预期。该行表示，淘天连续2个季度CMR加速增长，证明了电商平台变现率持续提升趋势，估算6月季度GMV及CMR增速约5%及11%。资本开支投入节奏随市场变化波动，预计云业务2026财年将看到逐季加速增长趋势，第一季度及全年增19%及20%。调整后EBITA或仍受到淘天投入波动，阿里云利润率预计稳定在高个位数，国际业务及本地生活继续转盈目标。

2025全年免费资料大全2025精准——谨慎扫码操作

2025年澳门特马今晚结果——选购实用指南

马会传真一澳门_不贪图便宜

二四六香港资料期期中准l警惕换壳平台

777788888精准管家婆特色_系统连通验证

新澳精准资料免费提供彩吧助手——审查历史数据

新奥天天免费资料大全-防范诱导注册

2025新澳天天好彩期期精准——专家传授

澳门王中王100%期期准，不信抢购倒计时

正版四不像资料免费大全——甄别网红营销

二四六期期期准资料大全最新版_展示素材核查

奥门正版图库恢复重启-合法报销提示

2025新奥正版免费大全——掌握选购知识

澳门马特-不被流量蒙蔽

2025新澳门精准神算闷人图片_拒绝非理性下单