在期货市场中，股指期权开盘参考价的确定对于投资者和市场的稳定运行都有着重要意义。那么，究竟是通过何种方式来确定股指期权开盘参考价，其制定依据又是什么呢？
首先，期权定价模型是确定股指期权开盘参考价的重要工具。常见的期权定价模型有布莱克 - 斯科尔斯（Black - Scholes）模型和二叉树模型等。这些模型会综合考虑多个因素来计算期权的理论价格。以布莱克 - 斯科尔斯模型为例，它主要考虑标的指数的当前价格、期权的行权价格、无风险利率、标的指数的波动率以及期权的剩余期限等因素。
标的指数的当前价格是基础因素之一。一般来说，标的指数价格越高，认购期权的价值可能越高，认沽期权的价值可能越低。行权价格则与标的指数价格形成对比，当行权价格与标的指数价格接近时，期权的时间价值相对较高。无风险利率通常采用国债收益率等近似值，它的变动会影响期权的持有成本和资金的时间价值。
标的指数的波动率是影响期权价格的关键因素。波动率反映了标的指数价格的波动程度，波动率越高，期权的价值越高，因为价格波动大意味着期权有更大的可能在到期时处于实值状态。期权的剩余期限也很重要，剩余期限越长，期权的时间价值越高，因为在更长的时间内，标的指数价格有更多的机会朝着有利于期权持有者的方向变动。
除了期权定价模型，市场供求关系也是确定开盘参考价的重要依据。在集合竞价阶段，买卖双方的委托单数量和价格会影响参考价的形成。如果买方委托单数量明显多于卖方，且买方愿意以较高价格买入，那么开盘参考价可能会相对较高；反之，如果卖方委托单数量较多，且卖方愿意以较低价格卖出，开盘参考价可能会较低。
以下是一个简单的表格，总结了各因素对股指期权价格的影响：
影响因素 对认购期权价格的影响 对认沽期权价格的影响 标的指数价格上升 上升 下降 行权价格上升 下降 上升 无风险利率上升 上升 下降 波动率上升 上升 上升 剩余期限增加 上升 上升此外，前一交易日的收盘价和结算价也会作为参考。前一交易日的收盘价反映了上一交易日市场对期权的定价，结算价则是对当日交易盈亏进行结算的价格。在没有重大消息影响的情况下，开盘参考价通常会与前一交易日的收盘价和结算价有一定的连续性。
在实际操作中，交易所会根据上述多种因素，综合计算和分析，来确定股指期权的开盘参考价。投资者在参与股指期权交易时，需要充分了解这些因素对开盘参考价的影响，以便做出更合理的投资决策。