在期货市场中，期权的持平与贴水是两个重要概念，同时中期协商品期权测试也有诸多要点值得关注。
首先来理解期权的持平与贴水。期权持平通常指的是期权的行权价格与标的资产的当前市场价格相等的情况。在这种状态下，期权处于一种临界状态，其内在价值为零。例如，某股票当前价格为50元，而对应的期权行权价格也是50元，此时该期权就处于持平状态。对于投资者而言，持平期权的时间价值相对较为重要，因为其内在价值暂无体现。随着时间的推移和市场行情的变化，持平期权有可能转变为实值期权或虚值期权。
期权贴水则是指期权的价格低于其理论价值的情况。贴水的出现可能是由于多种因素导致的。从市场供需角度来看，如果市场上对该期权的卖方力量较强，而买方需求相对较弱，就可能使得期权价格被压低，从而出现贴水。另外，市场的预期和情绪也会影响期权是否贴水。当投资者普遍对市场未来走势持悲观态度时，可能会导致期权贴水。例如，在期货市场中，某商品期货价格近期波动较大且有下跌趋势，投资者对该商品期权的购买意愿降低，可能就会使该期权出现贴水。
接下来看看中期协商品期权测试的要点。中期协商品期权测试是为了确保市场参与者对商品期权相关知识和操作的掌握程度。在测试中，基础知识方面，对期权的基本概念、分类、交易规则等的考查是重点。比如，要清楚欧式期权和美式期权的区别，欧式期权只能在到期日行权，而美式期权可以在到期日前的任何交易日行权。
在交易策略方面，测试会涉及到各种常见的期权交易策略。以下是一些常见策略的对比：
策略名称 策略特点 适用场景 买入看涨期权 支付权利金，有权利在到期日以约定价格买入标的资产 预期标的资产价格上涨 卖出看跌期权 收取权利金，有义务在买方行权时以约定价格买入标的资产 预期标的资产价格稳定或上涨 牛市价差策略 通过同时买入和卖出不同行权价格的看涨期权或看跌期权构建 预期标的资产价格温和上涨此外，风险管理也是测试的重要部分。市场参与者需要了解如何运用期权进行风险对冲，以及如何控制期权交易中的风险暴露。例如，在持有期货多头头寸时，可以买入看跌期权来对冲价格下跌的风险。
总之，理解期权的持平与贴水以及掌握中期协商品期权测试要点，对于期货市场的参与者来说是非常重要的，有助于他们更好地参与市场交易和管理风险。