快讯摘要
预计上半年GDP增速超5%，二季度延续一季度特征。但未来有长期压力，增量财政政策或三季度末出台。
快讯正文
【出口与政策助力开局良好，上半年GDP增速有望超5%】 当前特征突出，出口韧性强劲，政策积极作为，开局良好。预计二季度延续一季度特征，消费和出口将成支撑动力，上半年GDP增速有望超5%。 从全年增速目标看，下半年完成目标压力不大，但未来增长面临长期压力。一是关税压力，年初贸易冲突升级，虽一季度出口数据未体现关税影响，但外部压力增大，未来出口支撑或边际走弱。 二是房地产销售压力，4月以来房地产市场疲软，需警惕其持续走弱带来的拖累。三是以旧换新政策效果减弱，政策刺激使居民消费意愿好转，但可能透支未来消费潜力，需警惕消费动力走弱风险。 在韧性较强时，增量政策不急出台。未来增量政策有空间，政策仍会积极有为。当下以加快存量政策落地为主，增量财政政策或在三季度末出台。 增量财政政策方向重要，针对居民收入提升、降低生活成本等民生领域的政策，对打破负向循环至关重要。此外，还存在国内政策不及预期、中美贸易战超预期演绎、地缘政治风险等风险点。
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