和讯投顾张文博：微盘股指数创新高，可采取杠铃策略

5月21日，和讯投顾张文博指出，近期游资抱团炒作风气盛行，周末并购重组方案落地后，微盘股指数周一创历史新高。

微盘股指数创新高有两点启示：一是反映市场炒小炒差风气浓厚；二是体现市场轮动效应强，即低买高卖明显，小市值股票下跌后调入组合，上涨后调出。当前科技股高位回落，经济未明显回升，市场缺乏主线，导致成交量低迷，小微盘股因此表现较强，如2023年小微盘股大涨。随着中美关税落地，市场确定性事件减少，未来90天谈判及人民币汇率对出口的影响均不确定，导致市场仍无主线。

此时市场常采用杠铃策略，即一端高股息板块（如银行、电力、大金融）走强，另一端最小市值股票炒小炒差风格走强。对应资金结构上，高股息板块受公募基金调仓需求影响走强，而微盘股则受游资炒作。因此，未来一段时间投资策略可采取杠铃策略，配置50%银行ETF和50%微盘股满仓。