中航油指的是什么油？其与期货市场有何关系？

中航油，全称中国航油（新加坡）股份有限公司，它是中国航空油料集团公司的海外控股子公司。这里所说的“油”主要指的是航空煤油。航空煤油是石油产品之一，主要由不同馏分的烃类化合物组成，具有密度适宜、热值高、燃烧性能好等特点，是喷气发动机飞机的专用燃料。

中航油与期货市场有着紧密的联系。中航油在运营过程中，面临着航空煤油价格波动带来的巨大风险。为了规避这种风险，中航油参与到了期货市场中。期货市场具有套期保值和价格发现两大基本功能。套期保值是指企业通过在期货市场上进行与现货市场相反的交易操作，来对冲价格波动风险。中航油作为航空煤油的需求方，在现货市场上需要购买大量的航空煤油。当预计未来航空煤油价格上涨时，它可以在期货市场上买入相应的期货合约。如果价格真的上涨，虽然在现货市场上购买航空煤油的成本增加了，但在期货市场上持有的多头合约会盈利，从而弥补了现货市场的损失。反之，当预计价格下跌时，中航油可以在期货市场上卖出期货合约进行套期保值。

然而，中航油在期货市场的操作并非一帆风顺。2004年，中航油因在石油期权交易中遭受巨额亏损而震惊市场。当时，中航油在石油价格持续上涨的情况下，看跌油价，大量卖出看涨期权。随着油价不断攀升，中航油的亏损不断扩大，最终亏损约5.5亿美元。这一事件凸显了期货市场的高风险性。即使企业参与期货市场的初衷是为了套期保值，但如果对市场走势判断失误，或者操作不当，就可能面临巨大的损失。

下面通过表格来对比中航油在现货市场和期货市场的操作及影响：

市场类型操作目的正常操作情况失误操作情况现货市场满足实际生产运营需求根据市场价格购买航空煤油因价格波动增加采购成本期货市场套期保值、规避价格风险根据价格预期进行买卖期货合约，对冲现货市场风险对市场走势判断失误，导致巨额亏损

综上所述，中航油所涉及的“油”主要是航空煤油，它与期货市场紧密相连。期货市场为中航油提供了规避价格风险的工具，但同时也伴随着高风险，企业在参与期货市场时需要谨慎操作，准确把握市场走势。