百济神州绩后涨近7% 前三季度归母净利润11.39亿元

百济神州（06160）绩后涨超6%，截至发稿，股价上涨6.68%，现报226.80港元，成交额5.70亿港元。

11月12日，百济神州发布2025年前三季度业绩，该集团取得营业收入人民币275.95亿元，同比增长44.2%；归属于上市公司股东的净利润为11.39亿元，同比转亏为盈；基本每股收益0.81元。海通国际表示，考虑到百济神州泽布替尼在美国和欧洲市场放量超过该行此前预期，上调公司FY25-27营收分别至53亿/64亿/71亿美元，对应三年收入CAGR为23%；此外该行上调FY25-27归母净利润分别至3.6亿/6.6亿/10.5亿美元，以反映公司销售费用和研发费用增长好于该行预期。

海通国际指出，2025年三季度按产品收入来看，泽布替尼（BTK）全球收入10.4亿美元（同比+50.8%，环比+9.6%）；其中在美国7.4亿美元（同比+46.7%，环比+8.0%）；欧洲1.6亿美元（同比+67.7%，环比+8.4%）；中国0.9亿美元（同比+36.3%，环比+11.1%）。该行预计四季度泽布替尼环比有望实现5-10%的增长，2025年泽布替尼全球收入有望超过39亿美元；2．替雷利珠单抗（PD-1）全球收入1.9亿美元（同比+16.7%）。