在金融市场中，期权投机是一种常见的交易行为，通过具体例子能更好地理解这一概念。假设投资者小李预期某股票价格在未来一个月会大幅上涨，当前该股票价格为每股 50 元。市场上有该股票的看涨期权，执行价格为 55 元，期权费为每股 3 元。小李购买了 100 份该看涨期权，花费 3000 元（3 元/股×100 股）。如果一个月后，该股票价格上涨到 65 元，小李行使期权，以 55 元每股的价格买入 100 股，再以 65 元每股卖出，获利 1000 元（（65 - 55）×100 - 300）。但如果股票价格未涨到 55 元，小李则会损失全部的期权费 3000 元。
期权投机有多种常见策略。一是买入看涨期权，当投资者预期标的资产价格上涨时采用。如上述例子，若价格上涨超过执行价格与期权费之和，就能获利，潜在收益无限，但最大损失仅为期权费。二是买入看跌期权，适用于预期标的资产价格下跌的情况。比如投资者小张预期某商品期货价格会下跌，买入看跌期权，若价格真的下跌，就能从中获利。三是卖出看涨期权，投资者收取期权费，预期标的资产价格不会上涨太多。不过这种策略风险较大，因为如果标的资产价格大幅上涨，损失可能无限。四是卖出看跌期权，投资者认为标的资产价格不会大幅下跌，收取期权费，但如果价格大幅下跌，也会面临较大损失。
期权投机也伴随着诸多风险。市场风险是最主要的，标的资产价格波动难以准确预测，如上述例子中，股票价格走势与预期相反就会导致损失。流动性风险也不容忽视，如果期权合约流动性差，可能难以在合适的时机平仓，影响收益或加大损失。信用风险方面，若期权卖方违约，投资者可能无法获得应有的收益。
以下是期权投机常见策略与风险的对比表格：
策略 适用情况 潜在收益 潜在风险 买入看涨期权 预期标的资产价格上涨 无限 最大损失为期权费 买入看跌期权 预期标的资产价格下跌 标的资产价格跌至零的差价减去期权费 最大损失为期权费 卖出看涨期权 预期标的资产价格不会大幅上涨 期权费 无限 卖出看跌期权 预期标的资产价格不会大幅下跌 期权费 标的资产价格跌至零的差价减去期权费投资者在进行期权投机时，需要充分了解各种策略和风险，结合自身的风险承受能力和投资目标，谨慎做出决策。