规模以上工业企业：1-4月利润同比+1.4%，关注多行业龙头

【4月规模以上工业企业利润持续改善，多行业呈现不同态势】 2025年1 - 4月，全国规模以上工业企业实现利润总额21,170.2亿元，同比+1.4%，较1 - 3月提升0.6个pct，利润延续恢复态势。4月，规模以上工业企业利润同比+3.0%，较3月加快0.4个pct，当月利润持续改善。收入方面，2025年1 - 4月，全国规模以上工业企业实现营业收入434,419.3亿元，同比+3.2%，较1 - 3月降低0.2个pct。消费品制造细分行业中，13个大类行业里，农副食品加工等6个行业利润同比正增长，农副食品加工利润同比+45.6%；其余7个行业同比负增长，5个行业下滑超10%，如家具制造同比 - 32.2%等。与1 - 3月增速相比，农副食品加工等4个行业同比涨幅扩大，皮革毛皮制品等3个行业同比跌幅收窄，服装业等3个行业同比跌幅扩大。 1 - 4月，在消费品以旧换新政策支持下，家用电力器具专用配件制造等行业利润分别增长17.2%、17.1%、15.1%。投资建议指出，规模以上工业企业利润延续恢复态势，1 - 4月农副食品加工等行业同比涨幅扩大。建议关注食品饮料、化妆品、黄金珠宝、家居家电等板块龙头企业。风险因素包括政策力度不及预期、宏观及消费恢复不及预期、海外市场波动等风险。