在期货交易中，跨期套利是一种常见且重要的交易策略，它利用同一期货品种不同合约之间的价差变动来获取利润。以下为您介绍几种常见的期货跨期套利策略。
首先是牛市套利。当市场处于牛市行情时，近月合约的涨幅通常会大于远月合约，或者近月合约的跌幅小于远月合约。投资者可以买入近月合约，同时卖出远月合约。例如，在农产品期货市场中，如果预计未来一段时间需求旺盛，近月合约由于更接近交割期，能更快反映市场的供需变化，价格上涨幅度可能更大。假设某农产品期货，近月合约价格为3000元/吨，远月合约价格为3100元/吨，投资者买入近月合约，卖出远月合约。当市场上涨，近月合约涨至3200元/吨，远月合约涨至3150元/吨，此时投资者在近月合约上盈利200元/吨，在远月合约上亏损50元/吨，总体盈利150元/吨。
其次是熊市套利。与牛市套利相反，在熊市行情下，近月合约的跌幅往往大于远月合约，或者近月合约的涨幅小于远月合约。投资者会卖出近月合约，买入远月合约。比如在金属期货市场，如果市场预期未来一段时间供应增加，近月合约价格可能下跌更快。若某金属期货近月合约价格为50000元/吨，远月合约价格为49500元/吨，投资者卖出近月合约，买入远月合约。当市场下跌，近月合约跌至48000元/吨，远月合约跌至49000元/吨，投资者在近月合约上盈利2000元/吨，在远月合约上亏损500元/吨，总体盈利1500元/吨。
还有蝶式套利，它是由共享居中交割月份一个牛市套利和一个熊市套利组合而成。具体操作是买入（或卖出）近期月份合约，同时卖出（或买入）居中月份合约，并买入（或卖出）远期月份合约，其中，居中月份合约的数量等于近期月份和远期月份合约数量之和。这种套利方式的风险和收益相对较为适中。例如，有三个不同交割月份的期货合约A、B、C，投资者买入1手A合约，卖出2手B合约，买入1手C合约。通过这种组合，利用不同合约之间价差的复杂变化来获利。
以下是这三种常见跨期套利策略的对比表格：
套利策略 市场行情 操作方式 风险与收益特点 牛市套利 牛市 买入近月合约，卖出远月合约 收益潜力较大，风险相对较高 熊市套利 熊市 卖出近月合约，买入远月合约 收益和风险情况与牛市套利相反 蝶式套利 无特定行情要求 买入（或卖出）近期月份合约，卖出（或买入）居中月份合约，并买入（或卖出）远期月份合约 风险和收益相对适中本文由AI算法生成，仅作参考，不涉投资建议，使用风险自担