期货合约的流动性是期货市场的重要特性，它反映了市场中合约买卖的难易程度。当期货合约流动性差时，会给投资者带来多方面的风险。
首先是交易成本增加的风险。在流动性差的市场中，买卖价差通常会比较大。买卖价差是指买入价和卖出价之间的差值，它是投资者交易成本的一部分。当流动性不足时，市场上的买卖订单较少，为了促成交易，投资者可能需要接受更不利的价格。例如，在一个流动性好的期货市场中，某期货合约的买入价是 100 元，卖出价是 100.1 元，买卖价差为 0.1 元；而在流动性差的市场中，买入价可能是 99 元，卖出价是 101 元，买卖价差达到了 2 元。这意味着投资者每进行一次交易，就需要多付出更多的成本。
其次是成交困难的风险。由于市场上的买卖订单数量有限，投资者下达的交易指令可能无法及时成交。当投资者想要买入或卖出期货合约时，可能找不到合适的交易对手。比如，投资者想要卖出一定数量的期货合约，但市场上只有少量的买入订单，且买入数量远小于投资者的卖出数量，那么投资者的部分或全部卖出指令就无法成交。这可能会导致投资者错过最佳的交易时机，无法实现自己的投资目标。
再者是价格波动异常的风险。流动性差的期货合约对少量的交易订单就可能产生较大的价格影响。少量的买入或卖出订单就可能导致价格大幅上涨或下跌，形成异常的价格波动。这种异常波动可能并非基于市场的基本面因素，而是由于市场流动性不足造成的。例如，在一个流动性差的期货市场中，一笔较小的买入订单可能会使期货合约价格瞬间上涨 5%，而在正常情况下，同样规模的订单在流动性好的市场中可能只会使价格上涨 0.1%。这种异常的价格波动会增加投资者的投资风险，使投资者难以准确判断市场走势。
另外，还存在平仓风险。当投资者需要平仓以结束期货合约头寸时，如果合约流动性差，可能无法顺利平仓。例如，投资者持有一份即将到期的期货合约，由于市场流动性不足，无法找到买家来接手合约，那么投资者可能不得不以非常不利的价格进行平仓，从而遭受较大的损失。
以下通过表格对比流动性好和流动性差的期货合约风险情况：
对比项目 流动性好的期货合约 流动性差的期货合约 买卖价差 较小 较大 成交速度 快 慢，可能无法成交 价格波动 相对稳定 异常波动大 平仓难度 低 高本文由 AI 算法生成，仅作参考，不涉投资建议，使用风险自担