交割日未平仓合约如何处理？

在期货交易中，当临近交割日时，投资者手中若仍持有未平仓合约，需要清楚相关的处理方式。未平仓合约指的是在期货市场中，投资者买入或卖出期货合约后，在交割日之前尚未进行反向操作以对冲平仓的合约。不同的市场参与者，对于未平仓合约的处理方法有所不同。

对于个人投资者而言，大部分期货交易所不允许个人投资者进行实物交割。因此，在临近交割日时，个人投资者必须自行平仓。如果在规定的时间内没有自行平仓，期货公司会按照交易所的规则进行强行平仓。强行平仓的价格由市场当时的行情决定，这可能会给投资者带来额外的损失。例如，投资者在市场价格较高时买入了期货合约，临近交割日价格下跌，但投资者未及时平仓，期货公司强行平仓时，投资者就会面临亏损。

而对于机构投资者，他们有两种选择。一种是选择进行实物交割。如果机构投资者有实际的货物需求或者货物供应，他们可以在交割日进行实物交割。以商品期货为例，买方需要准备好货款，卖方需要准备好符合交割标准的货物。在交割过程中，双方需要按照交易所的规定完成货物的交付和货款的结算。另一种选择是进行现金交割。现金交割是指在交割日，按照期货合约的约定，以现金的方式进行结算。这种方式不需要进行实物的交付，更加便捷。例如，股指期货通常采用现金交割的方式。在交割日，根据合约的最后结算价与投资者的持仓成本价之间的差额，进行现金的收付。

下面通过表格来对比个人投资者和机构投资者对未平仓合约的处理方式：

投资者类型处理方式说明个人投资者自行平仓或被强行平仓大部分交易所不允许个人实物交割，未自行平仓会被期货公司强行平仓机构投资者实物交割或现金交割有实际货物需求或供应可选择实物交割，部分合约采用现金交割

投资者在参与期货交易时，一定要清楚自己的交易目的和风险承受能力，提前了解交割日的相关规则，合理处理未平仓合约，以避免不必要的损失。

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