期货套期保值是企业常用的风险管理工具，其核心在于利用期货市场和现货市场价格的联动性，通过在期货市场上进行与现货市场相反的交易操作，来对冲现货价格波动带来的风险。下面我们详细探讨其操作背后的原理。
从理论基础来看，期货价格和现货价格受到相似的供求等因素影响，所以二者的变动趋势通常是一致的。当现货市场价格上涨或下跌时，期货市场价格也会相应地上涨或下跌。这就为套期保值操作提供了基本前提。
套期保值主要分为买入套期保值和卖出套期保值。买入套期保值一般是那些未来需要购买现货的企业采用。比如，一家食用油加工企业预计在3个月后需要购进一批大豆作为原料。但它担心未来大豆价格会上涨，增加采购成本。这时，企业可以在期货市场上买入3个月后到期的大豆期货合约。
假设当前现货市场大豆价格是每吨3000元，期货市场价格是每吨3050元。3个月后，若大豆现货价格上涨到每吨3200元，期货市场价格上涨到每吨3250元。企业在现货市场购买大豆时，每吨多支出了200元。但在期货市场上，企业卖出之前买入的期货合约，每吨盈利200元（3250 - 3050），这样就通过期货市场的盈利弥补了现货市场成本的增加。
卖出套期保值则适用于持有现货，未来要出售的企业。例如，一家铜矿企业有一批铜库存，预计在2个月后出售。企业担心未来铜价下跌，影响销售收入。于是在期货市场上卖出2个月后到期的铜期货合约。
假设当前现货铜价格是每吨50000元，期货价格是每吨50200元。2个月后，若现货铜价格下跌到每吨48000元，期货价格下跌到每吨48200元。企业在现货市场出售铜时，每吨少收入2000元。但在期货市场上，企业买入平仓之前卖出的期货合约，每吨盈利2000元（50200 - 48200），从而通过期货市场的盈利弥补了现货市场收入的减少。
下面通过表格来对比买入套期保值和卖出套期保值：
套期保值类型 适用企业 期货市场操作 原理说明 买入套期保值 未来需购买现货的企业 先买入期货合约，后卖出平仓 通过期货市场盈利弥补现货市场成本增加 卖出套期保值 持有现货未来要出售的企业 先卖出期货合约，后买入平仓 通过期货市场盈利弥补现货市场收入减少本文由AI算法生成，仅作参考，不涉投资建议，使用风险自担