沪铜2507合约：周涨1.71%，6月产量或环比减少

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本周沪铜主力2507合约收于78930元/吨，周涨1.71%。宏观向好但基本面驱动有限，预计铜价震荡偏强。

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【本周沪铜主力2507合约收涨1.71%，后市震荡偏强】本周，沪铜主力2507合约周五下午收于78930元/吨，周环比涨1.71%。沪铜震荡偏强，原因包括中美领导通电话，贸易摩擦担忧降温；美PMI及劳动力数据偏弱，市场对美联储降息预期升温。不过，淡季下游采购情绪减弱，铜现货升贴水走弱。宏观层面，美PMI及劳动力数据偏弱，降息预期升温，且中美领导通电话，宏观预期向好。供给方面，国内冶炼厂与Antofagasta第二轮年中谈判未开始。5月国内电解铜产量环比、同比均增，但因原料供应紧、产能利用率下降的冶炼厂增多，6月产量预计环比减少。需求端，本周精铜杆开工环比超预期下滑，盘面坚挺但处于消费淡季，下游采购意愿受抑。上周10个重点城市新房、二手房成交面积环比、同比均减。6月空冰洗排产量较去年同期实绩增7.3%，5月乘用车新能源市场零售辆同比增30%，6月光伏组件排产继续下滑。库存上，电解铜现货累库，LME去库，COMEX仍累库。综合来看，中美领导通电话使宏观预期向好，原料供应紧、产能利用率降的冶炼厂增加，国内电解铜6月产量预计环比减，精铜杆开工超预期降，铜社库有所累库。基本面驱动有限、宏观向好，铜将震荡偏强。