美国银行表示，自3月以来，各国央行一直在抛售美国国债，这表明它们正在减少对美元资产的投资。数据显示，截至6月11日当周，纽约联邦储备银行托管的由全球央行和其他官方机构持有的美债平均减少了170亿美元，自3月下旬以来的累计降幅已达到480亿美元。此外，外资在美联储逆回购协议机制中的持有额自3月下旬以来大约减少了150亿美元。
以Meghan Swiber为首的策略师周一在一份题为《外国对美债的需求出现裂缝》的报告中写道，这种下跌是“不寻常的”，因为当美元走软时，各国央行通常会购买美债，而今年美元确实处于疲软状态。
近几个月来，国际投资者对美国国债的兴趣日益受到关注。美国总统特朗普的贸易和财政政策扰乱了金融市场，并引发市场对海外买家可能会回避美国资产的猜测，也就是所谓的“抛售美国交易”。彭博美元现货指数在2025年已下跌约8%，目前接近三年来低点，部分原因是市场担忧关税会削弱美国经济前景。
策略师表示：“这一资金流动很可能反映出官方部门在将资产从美元持仓中分散出去。”他们补充称：“我们对外国需求的前景仍感到担忧。”
海外投资者一直是美债的重要买家。事实上，策略师援引美联储的资金流动数据称，今年第一季度几乎所有对美债的需求都来自于交易商和外国投资者。
Meghan Swiber表示，这凸显出“一幅令人担忧的图景”，因为交易商的持仓通常反映的是债券供给与私人投资者需求之间的缺口。她表示：“展望未来，外国需求的趋势令人忧虑，尤其是在越来越多的全球投资者希望减少对美国资产的配置或提高对冲比率的背景下。”策略师团队还指出，最近的2年期和20年期美债拍卖中，外国投资者的参与“持续走弱”。
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