黄金作为一种重要的投资资产，其价格波动一直备受投资者关注。当黄金价格持续下跌时，背后往往存在着多种复杂因素。下面将对这些因素进行详细分析。
首先，宏观经济形势对黄金价格有着显著影响。在经济繁荣时期，投资者更倾向于将资金投入到股票、债券等风险资产中，以获取更高的收益。因为经济增长通常伴随着企业盈利的增加和利率的上升，这使得其他投资渠道更具吸引力。相反，黄金作为一种避险资产，在经济形势向好时，其避险需求下降，价格也会随之受到抑制。例如，当全球主要经济体公布的经济数据表现良好，GDP增长率稳定上升，失业率下降时，市场对经济前景的信心增强，资金从黄金市场流出，导致黄金价格下跌。
其次，货币政策也是影响黄金价格的关键因素之一。各国央行的货币政策调整会直接影响利率水平和货币供应量。当央行采取紧缩的货币政策，如加息或减少货币供应量时，持有黄金的机会成本增加。因为黄金本身不产生利息，而其他有息资产的收益会随着利率上升而提高。投资者为了追求更高的收益，会减少对黄金的持有，转而投资其他资产，从而导致黄金价格下跌。以美国为例，美联储的加息决策往往会引发全球金融市场的波动，黄金价格通常会受到较大影响。
再者，美元走势与黄金价格密切相关。由于黄金是以美元计价的，美元的升值会使得黄金对其他货币的持有者来说变得更加昂贵，从而减少了对黄金的需求。当美元指数上升时，黄金价格往往会下跌。这是因为美元的强势会吸引更多的资金流入美元资产，导致黄金市场的资金外流。此外，地缘政治局势的缓和也会对黄金价格产生负面影响。黄金作为一种避险资产，在地缘政治紧张时期，如战争、政治动荡等情况下，其需求会大幅增加。但当地缘政治局势缓和时，市场的避险情绪下降，投资者对黄金的需求也会相应减少，进而导致黄金价格下跌。
最后，市场供需关系也是影响黄金价格的基本因素。黄金的供应主要来自于金矿开采和旧金回收，而需求则包括珠宝首饰、工业需求和投资需求等。如果黄金的供应量增加，而需求没有相应增长，或者需求下降，都会导致黄金市场供大于求，从而推动黄金价格下跌。例如，当金矿开采技术提高，产量增加，而珠宝首饰行业和工业需求增长缓慢时，黄金市场就会面临供过于求的局面，价格也会随之下降。
为了更清晰地展示这些因素对黄金价格的影响，以下是一个简单的表格：
影响因素 对黄金价格的影响 宏观经济形势 经济繁荣，黄金需求下降，价格下跌 货币政策 紧缩货币政策，持有黄金机会成本增加，价格下跌 美元走势 美元升值，黄金价格下跌 地缘政治局势 局势缓和，避险需求下降，价格下跌 市场供需关系 供大于求，价格下跌综上所述，黄金价格的持续下跌是多种因素共同作用的结果。投资者在分析黄金价格走势时，需要综合考虑宏观经济形势、货币政策、美元走势、地缘政治局势和市场供需关系等因素，以便做出更加准确的投资决策。