汇率作为两种货币之间的兑换比率，其波动受多种因素影响。首先是国际收支状况，当一国国际收支出现顺差时，意味着该国在对外贸易等方面收入大于支出，外汇供给增加，外汇市场上对该国货币的需求上升，从而推动该国货币升值，汇率上升；反之，若国际收支逆差，外汇需求大于供给，该国货币面临贬值压力，汇率下降。
利率水平也是影响汇率波动的重要因素。一般来说，一国利率上升，会吸引外国资金流入，增加对该国货币的需求，促使该国货币升值，汇率上升；而利率下降，资金可能流出，对该国货币需求减少，货币贬值，汇率下降。例如，当美国提高利率时，全球资金可能会流向美国，美元需求增加，美元汇率往往会上升。
通货膨胀率同样不可忽视。如果一国通货膨胀率高于其他国家，意味着该国货币的购买力下降，在国际市场上，该国商品价格相对上涨，出口竞争力减弱，外汇收入减少，同时进口增加，外汇需求上升，导致该国货币贬值，汇率下降。相反，低通货膨胀率的国家货币相对更有价值，汇率可能上升。
政治局势和市场预期也会对汇率产生影响。政治稳定、经济政策合理的国家，投资者对其货币信心较强，有利于该国货币升值；而政治动荡、政策不确定性大的国家，货币可能面临贬值压力。此外，市场参与者对汇率走势的预期也会影响他们的交易行为，进而影响汇率。如果市场普遍预期某国货币将升值，投资者会增加对该国货币的购买，推动汇率上升。
汇率波动对经济有着多方面的影响。在贸易方面，本币贬值有利于出口，因为以外国货币计价的本国商品价格相对降低，提高了出口商品的竞争力，从而增加出口量；但同时会使进口商品价格上升，抑制进口。相反，本币升值有利于进口，不利于出口。
对资本流动而言，汇率稳定有利于吸引外资流入。当汇率波动较大时，会增加投资风险，可能导致外资流出。例如，在汇率大幅贬值的情况下，外国投资者可能担心资产价值缩水，选择撤离。
汇率波动还会影响国内物价水平。本币贬值会使进口商品价格上升，带动国内相关产品价格上涨，可能引发通货膨胀；而本币升值则有助于降低进口成本，抑制物价上涨。以下是汇率波动对经济影响的简单对比表格：
汇率变动方向 对贸易影响 对资本流动影响 对物价影响 本币贬值 利于出口，抑制进口 可能导致外资流出 可能引发通货膨胀 本币升值 利于进口，不利于出口 利于吸引外资流入 有助于抑制物价上涨此外，汇率波动还会对旅游业等产生影响。本币贬值时，外国游客到本国旅游成本降低，有利于吸引外国游客，促进旅游业发展；而本国人出国旅游成本增加，会抑制出国旅游需求。