专题：聚焦2025年第二季度美股财报
强生公司（Johnson & Johnson）季度销售额超出华尔街预期，并上调了全年业绩展望。在制药行业面临关税和药品定价管控双重威胁的背景下，这一表现彰显了公司的信心。
强生第二季度业绩强劲。一周前，美国总统唐纳德・特朗普（Donald Trump）在一次内阁会议上告诉记者，若制药公司在未来 1 至 18 个月内不将更多生产转移至美国，他将对这些公司征收高达 200% 的关税。
强生首席财务官乔・沃尔克在接受采访时表示，这实际上是个好消息。特朗普此前曾威胁要在几周内对制药行业征收关税。
沃尔克在采访中称，关税的推迟表明 “人们意识到，生物制药生产设施不可能在一夜之间建成。只要这些对话能持续进行，我认为我们的处境相当不错。”
然而，前景变化迅速。特朗普周二晚似乎再次改变了立场，称可能在本月底对药品征收关税。他在对记者的讲话中表示，初始税率会较低，随后会 “非常高”。
在特朗普发表最新言论之前，强生已将今年预计的关税支出削减了一半，降至 2 亿美元。这一数字反映了已实施的关税，未计入未来可能针对制药行业的特定关税。
这家总部位于新泽西州新不伦瑞克的公司周三在一份声明中称，本季度销售额为 237 亿美元，超过分析师 228 亿美元的平均预期。强生将 2025 年营收预期的中点上调 20 亿美元，至 934 亿美元。公司还将全年调整后每股收益展望的中点提高 25 美分，至 10.80 至 10.90 美元之间。
面临的挑战
强生正艰难应对其重磅银屑病治疗药物 “喜达诺”（Stelara）的数十亿美元专利悬崖问题，该药物在美国和欧洲面临仿制药竞争。公司寄望于较新的药物，包括其最畅销的癌症治疗药物 “达雷木单抗”（Darzalex）和免疫药物 “特诺雅”（Tremfya），以弥补 “喜达诺” 销量下滑带来的损失。
此外，一名联邦法官驳回了强生关于解决数千起滑石粉相关诉讼的计划，公司不得不在法庭上单独应对有关其婴儿爽身粉致癌的指控，其法律前景也因此充满不确定性。
本季度，“达雷木单抗” 销售额达 35.4 亿美元，超出预期；“特诺雅” 销售额为 11.9 亿美元，同样高于预期。沃尔克表示，获批用于治疗炎症性肠病的 “特诺雅”，其峰值年销售额有望达到 100 亿美元。
该公司的医疗设备业务贡献了 85.4 亿美元销售额，超出预期。去年，“喜达诺” 的关键专利到期，本季度其销售额为 16.5 亿美元，低于分析师预期，这可能表明这款强生的 “现金奶牛” 销量下滑速度快于预期。
作为每季度首家公布财报的医疗健康公司，强生的业绩往往被视为行业风向标。目前，制药商正面临潜在关税和一项新政策的影响 —— 该政策旨在让美国药品价格跻身全球最低行列，因此强生的表现备受关注。
白宫还威胁要实施一项政策，迫使制药公司向美国政府收取的价格不高于向其他富裕国家收取的最低价格。在 5 月的一项行政命令中，特朗普要求制药公司要么自愿降价，要么面临监管行动。该命令细节不多，还要求推动其他国家为处方药支付更高费用。
强生 3 月表示，未来四年将在国内投资逾 550 亿美元。自特朗普就职以来，已有多家制药公司承诺增加在美国的支出，强生便是其中之一。强生未披露这笔资金的具体分配方式，仅表示将用于制造业、研发支出和技术投资。