今日聚焦全球运动鞋代工龙头华利集团。其下游核心客户有北美耐克、匡威等，主要产能在越南，年代工产量达2.2亿双。今年出口大年里，该集团表现较差，一是因大客户耐克业绩不佳，二是印尼新建工厂产能利用率低，影响盈利能力。不过，华利集团有两大看点：一是与阿迪达斯、昂跑等新客户合作，阿迪体量大，后两者成长快；二是印尼工厂产能利用率提升后，盈利能力有望修复，净利率或改善。市场预期其25年净利润35亿，26年超40亿，当前估值16倍，属底部安全型公司。风险提示：投资有风险，决策应自主。
股票名称 ["华利集团"]板块名称 ["出口板块"] 华利集团、新客户合作、产能利用率提升看多看空 华利集团与新客户达成合作，且随着印尼工厂产能利用率提升盈利能力有望修复，25年和26年有明确的净利润预期，当前估值处于底部安全区间，所以看多。
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